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瑞幸IPO研报:超级咖啡连锁的养成 需要付出多少?

瑞兴咖啡在两年内开设了2000多家店铺。到目前为止,它出售一杯咖啡并投入两杯钱。 IPO计划筹集5.87亿美元以支持随后的扩张。瑞星想做什么?
瑞迅咖啡将于明天登陆纳斯达克市场。 IPO计划发行3000万股ADS,1ADS = 8类A类普通股,发行价格范围为15-17美元。本文将从当地咖啡市场的前景,参考互联网公司的运营指标,盈利的条件,竞争的角度,以及分析互联网新经济公司-----了解瑞星的财务状况----- - 瑞兴咖啡
 
首先,是否有咖啡连锁市场?
 
相对于茶叶市场,中国的咖啡市场空置太大。根据日本,香港和台湾的经验,可以培养咖啡的消费习惯。瑞星通过低价格显然刺激了中国人的咖啡消费习惯。在咖啡市场尚未完全成熟之前,利用资金,快速部署网络,建立新的咖啡粉市场格局。那么,亚洲的咖啡消费市场将来会像西方国家一样广泛吗?这是另外三年,街头咖啡店和茶馆一样密集吗?
 
让我们首先解决一些误解,然后看看市场中有多大的潜在空间。
 
误区1,瑞星咖啡口味不佳,无法超越星巴克
 
人们的口味差异很大,没有绝对的标准。经过一段时间的研究,包括对网友的评价和周围朋友的反馈,有人认为星巴克很好,有些人更喜欢瑞星,而芮瑞星和星巴克的味道也不好。还有各种原因。在咖啡消费市场全面发展之前,瑞神的口味定位在“中等”水平,满足了大多数人的需求,而不必纠缠瑞星与优质咖啡之间的差距。餐饮。通常没有绝对好的标准。对于海底捞来说,有些人认为它很美味,有些人认为它太普通了。
 
误解2,中国的茶文化,咖啡和水是不允许的
 
我认为中国人的胃并不那么包容,特别是对年轻人而言。接受外国食物的程度非常高。我们不坚持超过35岁的古董。我认为像香港和日本这样的亚洲市场具有重要意义。简而言之,招股说明书还提供了相关数据:
 
 
 
根据Frost&Sullivan的数据,2018年,中国大陆的人均咖啡消费量为6.2杯,台湾为209杯,香港为249杯,日本为279杯,美国为388杯,德国为867杯。此外,一旦消费习惯的某个临界点过去,对咖啡的需求将迅速增加。例如,在日本,日本的人均咖啡消费量从1963年的13杯迅速增加到1970年的42杯。在台湾和香港,从1980年到1990年,咖啡消费杯的数量也增长了日本的比率。
 
谈到日本,香港和台湾的咖啡普及历史,我对中国咖啡市场的前景充满信心。
 
3.新鲜咖啡市场的潜在市场前景很大。
 
 
 
在成熟市场,现磨咖啡是咖啡消费的主流,而中国的现磨咖啡仅占咖啡消费杯的25%,而台湾,美国和日本的咖啡消费杯比例分别为83.3%,80.7%和63.1%。 。中国目前的工厂渗透率低,价格高,与商店几乎没有直接关系。瑞星的目标是这两点,即通过低价格和商店密度来培育市场。
 
此外,根据Frost&Sullivan的预测,中国人均新鲜咖啡的消费量将从2018年的1.6杯增加到2023年的5.5杯;目前的咖啡市场将在2018年达到390亿元(占整个咖啡市场)。 68%),2023年增加到1579亿元(占整个咖啡市场的87%),复合年增长率为32.3%。
 
其次,打开咖啡连锁店需要付出什么代价?
 
我看了很多金融专家,根据各种假设,试图计算瑞星的单店经营数据,各种计算,万里无云,找不到北方,瑞星毕竟不是一个成熟的零售企业,还是大的烧钱筹集市场的规模,可以指望其单店利润的当前参考价值?
 
我发现了一种我觉得特别好的方法。我使用互联网公司的指标轻松了解瑞星的运营数据。从中披露的数据
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